До 1 января 2024 года все эмитенты еврооблигаций должны будут выпустить вместо них замещающие бонды — об этом говорится в майском указе президента. Рынок ждет роста числа этих инструментов, позволяющих в рублях получать валютную доходность. На этом классический рынок евробондов, по сути, прекратит свое существование
Российский рынок до конца года увидит волну выпусков замещающих облигаций. Это неудивительно, учитывая, что до 1 января 2024 года все эмитенты евробондов, права на которые учитываются в российских депозитариях, должны будут разместить замещающие облигации по указу президента.
Этот инструмент появился на рынке в прошлом году, когда из-за санкций, последовавших в ответ на «спецоперацию»*, остановилось взаимодействие российского Национального расчетного депозитария и европейских депозитариев — Euroclear и Clearstream. Из-за этого российские держатели евробондов российских компаний не смогли получать доход от погашения облигаций и купонных выплат.
Чтобы платить российским инвесторам, компании постепенно стали выпускать замещающие облигации — их параметры, включая валюту выпуска, полностью совпадают с оригинальными бондами, но выплаты производятся в рублях на российский счет.