Неоднократно продлевавшаяся программа льготной ипотеки разогрела российский рынок недвижимости и объемы продаж российских девелоперов, а вслед за этим и котировки их акций. В июле действие этой льготы закончится. Что будет с ценными бумагами и финансовым положением застройщиков, которые стали главными бенефициарами роста цен на жилье?
Программа льготной ипотеки, действующая в России четыре года, стала драйвером роста не только цен на недвижимость. Благодаря ей выросла выручка застройщиков и стоимость их акций. Старший аналитик ПСБ Лаура Кузнецова напоминает, что 75-80% сделок с недвижимостью у крупных строительных компаний происходит с помощью ипотеки. А ипотека с господдержкой в 2023 году составила 60% от всех выданных банками ипотечных кредитов, подсчитал ЦБ. В результате объем выдачи всех кредитов на покупку жилья достиг рекорда — 7,8 трлн рублей в прошлом году.
С апреля 2020 года, когда начала действовать льготная программа, акции трех из четырех публичных девелоперов активно росли, обгоняя индекс Мосбиржи. За четыре года к 14 мая индекс прибавил 30,9% с учетом обвала 2022 года в результате начала Россией «спецоперации»*.
За это время акции компании ПИК подорожали на 106,25% (до 835 рублей), акции ЛСР выросли к середине мая на 65% (до 944 рублей). Застройщик «Самолет» вышел на рынок только в октябре 2020 года, с тех пор его акции выросли на 272%, цена достигла 3605 рублей. Депозитарные расписки группы «Эталон» на Мосбирже прибавили за этот срок всего 0,46% (стоят около 100 рублей).